股指期货加剧了股市的异常波动

中国证券市场在2015年4月正式推出了中国证券500指数，期货指数是针对中小型创业板和创业板的。股票波动对市场的影响是什么？中证500的市值大部分都处于100亿到300亿之间，而对于沪深300而言，其中具有较高比重的为超大盘股票。和沪深300相比较而言，中证500指数的表现和创业板综合指数之间的拟合度要更高一些。

对于中国证券500，它经常受到资金的限制，而中国500个股指期货是早期最活跃的，大增长的股票是具有较小市值的股票，其市场代表性往往是最强的。而股票市场异常波动的"空侧"，直接冲击主合同（中国证券交易所500，IC1507），IC500股票的相应部分也出现下跌和停止，因此场外融资市场不得不选择关闭头寸，公共发售基金也被迫赎回。市场上的股票波动，对于市场来说，由于市场的上涨和停产，我们不能卖出尚未下跌的股票，以及其他尚未被允许出售的股票，股票有连锁反应，许多股票反复下跌。

投资者往往受到这种形势变化的影响，往往会挫伤自己的热情，甚至到了杯弓蛇影和恐惧的地步。崩盘经历了几个阶段，首先是去杠杆化，然后是做空股指期货，最后是流动性枯竭。因此，股指期货近期的表现严重影响了现货市场。自去年以来，小盘股和创业板的涨幅非常明显，但泡沫现象十分严重。这些中小股票往往具有很高的集中度，赌注者的问题也出现在个股中。因为它们往往没有很大的起货量，所以比较难装船.为了有效地避免市场下跌，受控资本将通过做空期货来对冲风险。

这一事件也暴露了股指期货市场的以下几个方面：第一，在手续费方面，我国股指期货卖空处理费与多佣金一样。这是一个很不合理的现像。另一方面，服务费用在美国所占的比例为20.070，仅支付20%的服务费只是为了让其空置，这样才能更方便、更方便；其次，对我国证券借贷业务造成了很大的危害，有可能实现债券的非恒定化。美国股票也有一个相应的限制，即如果股票当天下跌10%，保证金只持续三天。最后，我国股票市场规则难以与股指期货市场同步，二者分别为T1、T0。这也造成了恶性循环，这意味着在一天获得相应的收入之后，它仍然是空的，这使它变得更糟。

借鉴欧美的一些做法未必能保护我国股指期货市场，这是因为我们在熊市时的卖空机制，所以其应用仅限于熊市，所有的设计都有利于卖空，与牛市不相匹配，如果牛市暴跌，这种做法会加剧崩盘。(文字/墨水白色)