房贷走势分析：部分城市的银行再度收紧二套房贷款政策

根据6月的住房贷款数据，财务360分析认为，住房贷款政策将经历以下三个变化：

首先，央行可能会在不久的将来再次降息。

中国国家统计局(National Bureau Of Statistics)数据显示，中国5月份CPI同比增长1.2%，不到政府目标的一半，而PPI同比连续39个月下降，反映出巨大的通缩压力和放松政策的迫切需要。

尽管中国央行今年迄今已两次下调利率和标准，但没有迹象表明宏观经济有明显改善。经济周期的发展和政策的引入之间的一般逻辑是，经济中存在着危机，在此之后，将对政策进行调整，直到经济好转。在这种情况下，荣智健认为央行将在上个月再次降息。但随着五月份的一轮降息，降息更有可能成为央行的下一个举措。

第二，一些城市的银行再次收紧了第二套住房贷款政策。

统计显示，上个月，全国35个城市536家银行新增交易的执行率已超过7%。除广州、深圳等个别城市外，其他城市的银行基本完成了两套的首付调整。

但令人惊讶的是，根据R360的最新监控数据，本月，16个城市的42家银行再次提高了他们的第二次住房贷款政策，从而提高了刚刚调整的首期付款，甚至在调整之前甚至回到60%。最新的监控数据显示，本月，16个城市的42家银行已经重新调整了他们的两个单位贷款政策，将刚刚调整的首期付款提高到调整前的60%。其中，苏州、东莞、

随着利率市场化进程的增加，银行的抵押政策将从自身的形势和风险控制的角度来改变。未来，两套贷款政策将从较高的收敛程度转变为每个自治政府，个性化的两套政策将变得更加普遍。

3.广州水试公积金MBS可能会带动其他城市效仿。

6月16日，广州市公积金首次提出开展个人住房抵押贷款证券化(MBS)业务，以进一步扩大住房公积金的资金池。所谓MBS，是指金融机构以债券的形式打包已发行的抵押资产，在银行之间或通过证券公司进行买卖，并将已实现的资金用于进一步扩大抵押资金池。

事实上，早在去年9月30日，中国央行、银监会就发布了一份通知，鼓励银行发行个人住房抵押贷款支持证券。然而，由于国内商业银行的抵押贷款成本较高，国内MBS与5年期国债利率差异较低，商业银行发行MBS的动机不足。公积金利率低于商业贷款利率，5年期国债收益率的利差较大，这有利于提高公积金证券化的吸引力，使住房公积金证券化的短期动力更大。

荣智健分析认为，随着楼市复苏，置业人士对公积金贷款的需求会继续增加，导致部分城市公积金贷款配额不足。广州试点水公积金MBS是对其他城市的一种启示。预计今后还会有更多的城市参与发行住房抵押贷款证券化试点项目，以缓解资金不足的矛盾。