房地产的火爆很不稳定 需担心楼市泡沫

“GDP增长成功地实现了年度目标，但GDP增长的结构基础不稳定，需求力量不足。”中国人民大学国家发展战略研究所(以下简称国家发展研究所)十七号根据中国人民大学国家发展战略研究所发布的最新报告，发布了最新报告。

报告称，2016年第一季度，中国宏观经济指标显著改善，但下行风险仍然很高。主要的价格指标正在变暖，经济情绪指数又回到了扩张区，但由于缺乏对需求力量的支持，经济尚未摆脱通缩的风险。

此外，外汇储备停止下降和反弹，人民币币值稳定，但外汇储备持续下降和的风险依然存在。货币融资环境宽松，但未来可能会出现宽松的货币环境和紧缩的融资环境。

在供应方面，报告说，需要注意的是第二产业和第三产业中的房地产业。3月份工业增加值较上年同期增长6.8%，比1月份和2月份高出1.4个百分点。工业增加值增长对第二产业增加值增长的贡献率约为80%。因此，3月份工业增加值的复苏高于预期，使第一季度第二产业的增长率增加了约0.4个百分点。

根据这份报告的分析，矿业和制造业的增长在1月份和2月份急剧下降之后，在3月份出现了明显的反弹。从企业的经济类型来看，国有企业和国有控股企业的增长速度已由负值转为正增长。根据该产品，3月份几个主要过剩工业产品的产出增长率显著上升。其中，水泥、生铁、粗钢、钢铁、有色金属等的增长率由负值转为正增长，原煤和焦炭产品继续下降，但降幅明显缩小。

“过度产业、企业和产品恢复正增长显然是不可持续的。”中国人民大学经济学院教授于春海表示，随着供应侧结构改革和股票调整政策的全面启动，工业部门的增长率将继续触底。

今年3月，房地产开发企业商品房销售比去年同期增长64.4%，比1至2月份累计增长速度高出20.8个百分点。房地产业的增加值率约为80%，对第三产业增加值的贡献率约为13%。因此，3月份房地产销售的迅速增长，使第三产业的增长速度在第一季度提高了约0.7个百分点。

俞春海说，考虑到政策层面的调整趋势，越来越多的地方开始加强对房地产市场非法经营的控制和打击。因此，房地产销售的普及及其在第三产业增长中的作用是非常不稳定和不确定的。

报告称，“在过去一段时间内，政府干预房地产市场的政策似乎与去年政府干预股市的政策措施相似。”从产业结构和总体需求结构来看，GDP增长的基础是缺乏稳定性和可持续性，短期过度依赖房地产行业的风险需要保持警惕。

东兴证券股份有限公司副总经理国洪银行表示，第一季度数据良好，但在结构分析方面仍有很多关注。短期关注的是第一季度房地产价格的上涨。因为长期以来货币政策调整的主要限制因素之一是房地产价格。从长远来看，尹国宏认为，我们应该注意产能过剩与高杠杆率之间的矛盾、货币政策宽松与高资产价格的矛盾等等。

国泰君安证券(Guotai Junan Securities)首席宏观分析师任泽平表示：“目前我不担心通胀，但我更担心泡沫，主要是房地产泡沫。”国泰君安证券(Guotai Junan Securities)首席宏观分析师任泽平表示。

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