百亿美元市值蒸发八成：趣店投资人可安好？

有趣的商店(QD)最近宣布，与蚂蚁金融服务集团的合作将于8月份到期，不会再延长，预计不会对业务产生重大影响。然而，在新闻发布后，有趣的商店股票继续下跌。

趣店上市之初，曾在招股说明书中浓墨重彩地表示，蚂蚁金服提供的免费流量优势是其显著优势之一，但还不到一年时间，这一优势不在，而准备发力汽车新金融业务也面临挫折。

对于该店与蚂蚁金融服务集团合作终止后的影响，如何保持原有客流等问题，该店没有对记者作出回应。

但趣店CFO杨家康在回复瑞士信贷分析师时表示：“大约30%的新借款人是通过这个(与支付宝的)合作协议下的某项具体合同来注册的，这一部分(由于合作协议的终止)将会发生变化。但是我们有信心，剩余60%的新注册用户将会继续来到我们的平台”。

自上市以来，股价已下跌83%。

趣店披露财报显示，其二季度总营收达到人民币22.437亿元(3.391亿美元)，同比增长124.7%;按照非美国通用会计准则(Non-GAAP)，趣店第二季度调整后净利润为7.376亿元人民币(1.115亿美元)，同比增长42.0%。

趣店创始人、CEO罗敏公开表示：对于公司第二季度的表现非常满意。

但结果公布后，股价大幅下跌。8月24日开盘后，股价一路下跌。截至当日尾盘，该股下跌12.24%，至6.02美元，而盘中股价跌至5.89美元，为上市以来的最低水平。这家有趣的商店最近的市值是19.79美元。

业绩不错，但股价暴跌，原因是“与蚂蚁金融服务集团(Ant Financial Services Group)通过支付宝(Alipay)与第三方服务提供商的合作关系于2018年8月到期，双方无意续约。”

事实上，公众对该店铺未来表现的怀疑主要是由于之前的安特金融服务集团业务入口的兴趣店对其依赖程度较高。

值得注意的是，趣店在上市后，股价最高峰为35美元，市值过百亿美元，但在随后不到一年时间，股价呈现持续走低的态势。

根据此前的报道显示，在2018年第一季度财报发布后，趣店股价下跌16.5%，近日第二季度财报发布后股价继续下跌。公开信息显示，目前趣店股价为6美元，市值不足20亿美元，从最高峰至今下跌83%。

这家商店以前经历过三次大幅度的下跌。2017年10月18日，该公司上市后，引发了一场有关现金贷款合规问题的激烈讨论，其股价一路下跌，股价保持在16美元左右。

2017年12月1日，互联网金融风险和P2P网络贷款风险专项整治领导小组办公室发布了“关于规范和整顿”现金贷款“业务，，开展网上小额贷款清理整顿工作的通知”。立即有趣的商店股价下跌约10%。

在2018年第一季度财报公布后，其净利润，放款笔数，交易额，用户，全部已经呈现下滑趋势，其借款人由2017年第四季度的690万下滑至410万元，下滑40%;M1+逾期率由2017年第四季度的0.9%，上升到1.7%，上升约89%。此后股价再次暴跌至每股9美元左右。

第三次下跌是这一次，在第二季度业绩公布后，跌至6美元左右。

新汽车金融业务很难一臂之力。

趣店招股说明书公布的数据显示，真正的场景(获客渠道)其实是支付宝的界面。

趣店的招股说明书显示，其获客成本从2015年的169.25元快速下滑到2016年的33.48元，营销费用为负增长，从2015年的1.92亿下降到2016年的1.82亿元。当时的市场分析认为，趣店的低成本获客，以及高利润主要来自于蚂蚁金服的支持。

资料来源：招股说明书

根据招股说明书，商店的商品销售额占总收入的13.7%，而蚂蚁金服集团贡献了80%以上。因此，在不到一年的时间里，如何摆脱蚂蚁金服集团的客户渠道，仍然值得探索如何保持原有的客流。

杨家康在二季度财报电话会议中表示，今年第一二季度中有96%的借款交易通过独立应用完成。但对比招股说明书数据，依赖蚂蚁金服流量占比并不低，短时间内如何实现的上述数据，投资者也有疑问。

此外，记者还注意到，在一次提到的有趣的店铺IPO声明中，蚂蚁金服集团的流量相对较高。杨家康说，负责营销和促销的何鸿佳并不是一大批团队的领导者，他补充说，该商店要到2020年才会开展大规模的营销推广活动。

未来趣店的信贷业务能否维持盈利仍不可知，而对趣店来说，曾经寄予厚望的汽车新金融业务，目前也暂未取得理想成绩。

事实上，在2017年年底，受在线贷款整顿的影响，有趣的商店开始调整业务，开始为汽车开设新的零售业务。

在新赛季的有趣商店财务报告中，也提到了大白车。结果显示，大白汽车的收入同比增长40%，全年销量在25000到3万辆之间。

在此之前，XLV的预期销量为10万辆，但销量从10万台降至2.5万台。在财务报告中，汽车的销售预测也降低了。最近的报告是“15 000多辆车”。

“我们降低目标的原因是，我们的10名客户中有8或9名想要租回，他们希望拥有自己的汽车，但在现阶段，我们不愿冒险，”杨在回应降低汽车销售目标的原因时说。

此外，对于大牌汽车未来的规划，杨家康还表示：“对于大牌汽车，今后两三年，我们将在现有风险接受的基础上，继续追求可持续盈利的增长。”从毛利的角度来看，我们预计大白汽车下个月将成为一项现金流积极和盈利的业务。“

值得注意的是，大白汽车的商店一般位于三、四线城市，以年轻人或小城镇的年轻人为目标，汽车的售价也在100000元左右。大牌汽车的整体定位是年轻人购买的第一辆车。

然而，根据国家统计局数据显示：“2018年1～7月，社会消费品零售总额为21万亿元。其中，汽车消费达到2万亿元，占总额的10%左右，而从去年开始，汽车消费零售额持续下行，2017年7月增速为-0.2%，极大地拖累了社会零售数据，其他生活性支出表现却相对稳定”。