什么是契约型基金？“契约型”私募基金到底是什么?

　　契约制私募基金其实就是一种信托式私募基金，属于代理投资制度的基本范畴。资金管理人、基金托管人和基金持有人之间根据信托契约确立相互之间的权利和义务关系，并通过发行收益凭证来募集基金。

　　提到契约型基金，非业内人士可能会感觉有些陌生，其实它与信托的基本原理相似。；，而证券基金业协会是受证监会监督和指导。因此业内有一种通俗的说法，契约型基金：。

　　这种私募基金主要是根据《信托法》的有关规定界定各方的权益，与公募基金相比，此类信托投资的份额较大，通常为100万起。

　　契约基金与信托一样具有比较完善的法律、法规基础，主要受《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》约束。其产品构架和信托一样施行委托人、受托人、托管人三方分离。

　　《证券投资基金法》第3条规定，基金管理人、基金托管人与基金份额持有人拥有的权利和义务，按照本法在基金合同中的约定。这就为非公开发行证券投资基金以契约为法律载体提供了有力的法律依据。

　　2014年8月21日，证监会正式发布《私募投资基金监督管理暂行办法》扩大了私募基金的范围，把证券类投资基金、非证券类投资基金（指以股权和其它不在交易所流通的非标准财产为投资对象的私募投资基金）纳入私募投资基金的范围，使之适用“契约式”基金形式。

　　《暂行办法》对《基金法》和《登记备案办法》进行了框架性的梳理和疑难点补充，使契约式私募基金的投资运作有了更明确的法律依据，堪称开启了契约式私募基金的新纪元。

　　目前，国内股权众筹平台相对较为倾向选择有限合伙作为投资实体，但有限合伙的高速发展也催生了诸多乱象。

，而且这种限制还会越来越严格，，需要一段时间去消化这些问题，这也意味着，在现阶段设立、运行新的有限合伙将会面临很多不确定性，再加上有限合伙在设立、管理、变更和注销等各个环节的成本较高，因此，自2014年8月21日证监会出台《私募投资基金监督管理暂行办法》后，契约型投资模式逐渐成为业内人士关注的焦点。

　　实际上，契约型投资模式并不是一个新生事物，《证券投资基金法》调整下的公募基金便是依据契约方式组建，占据着私募投资基金大半壁江山的信托计划、基金公司资管计划、券商资管计划也是如此；而有限合伙仅在PE投资基金和嵌套型投资基金中比较常见。

　　因此，契约型投资模式才是各类基金的常态形式，而公司和合伙企业反倒是基金的一种特别形式。