东方基金管理有限公司为你讲解如何做到攻防两不误,固收均衡术有哪些秘诀

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楼主 2021-04-30 15:26:12
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2015年上半年,东方双债添利A、东方双债添利C分别以21.68%、21.51%的收益率,双双入围《投资时报》筛选出的债基30强榜单


史无前例的A股动荡,接连不断的谣言与辟谣已让人无所适从,痛定思痛,投资者开始重新审视下阶段的资产配置策略。


当股票市场轻松赚得几倍收益率成为泡影,还有什么更稳妥的选择?当然是固收基金。其中,尤以债基的回报更加亮眼。


Wind数据显示,截至2015年7月16日,债券基金平均回报率为6.13%,按年化算接近11.6%,已相当可观。


2015年上半年,东方基金固收团队的成绩尤为出色。东方双债添利A、东方双债添利C更分别以21.68%、21.51%的收益率,双双入围《投资时报》筛选出的债基30强榜单。同期,东方强化收益债、东方安心收益保本净值增长分别达15.76%和9.11%。即便经过6月中下旬的大跌洗礼,东方固收类基金整体依然录得不俗涨幅。


巴菲特有两条非常著名的投资理念:第一,保住本金;第二,记住第一条。在震荡市中,普通投资者最好的投资策略即为均衡,就是调整股票等权益类资产的仓位,加入一些防守品种,比如债券基金。这样均衡的组合,能够让自己面对风险更加从容。一方面,如果股市继续上涨,仍然有股票可以享受红利;另一方面,如果股市震荡或者下跌,此时进行债券的配置能够部分落袋为安,还能够降低波动率,攻守两不误。



固收基金回报优异


相比大涨大跌的权益类基金,固收基金产品以其稳定的抗跌性和强势的收益率,越来越显示出不俗的投资价值。东方基金固收团队更是其中的佼佼者。


《投资时报》记者依据Wind整理出的数据显示,截至2015年7月21日,东方强化收益复权单位净值增长率为15.06%,东方双债添利A增长率为19.06%,东方双债添利C增长率为18.82%,在223只可比债基中排位靠前。


而2015年上半年,东方双债添利A、东方双债添利C更分别以21.68%、21.51%的收益率,双双入围《投资时报》筛选出的债基30强榜单。其他如东方强化收益、东方添益等债基亦在同类可比基金中排在前列。


值得注意的是,即便经历过前所未有的“黑色夏日”,上述明星债基产品也均未受到显著影响,其中,东方安心收益保本和东方添益的收益率甚至有所上浮。


作为东方基金旗下的货币基金,东方金账簿货币亦长期跑赢市场。


《投资时报》研究数据显示,截至2015年6月30日,东方金账簿货币B上半年收益率为2.35%,在300余只货币基金中排名第34。


在市场暴跌阶段,与权益类基金增长率下挫相左,东方金账簿货币A复权单位净值增长率由2.23%上浮至2.39%,东方金账簿货币B的增长率也由2.35%浮动至2.53%,显示出其独特的均衡效用。


在2015年6月的基金评级中,东方金账簿货币A更获得海通证券五星评级。


双基金经理制护航债基


作为固收基金中的明星产品,东方双债添利采取双基金经理制,由徐昀君与李仆共同管理。


其中,徐昀君为对外经济贸易大学金融学硕士,特许金融分析师(CFA),拥有全球金融风险管理最权威的金融风险管理师(FRM)认证,有多年证券从业经历。2013年3月加盟东方基金管理有限责任公司,2014年9月24日起任东方双债添利债券型证券投资基金基金经理。


另一基金经理李仆,拥有多年证券从业经历,曾任宝钢集团财务有限责任公司投资经理、华宝信托资管部投资副总监。2014年2月加盟东方基金公司,任固定收益部总经理、投资决策委员会委员。2014年11月25日起任东方双债添利基金经理。


业内人士认为,这两位基金经理投资经验丰富,对基金的运作有着较好把握。


据介绍,东方双债添利的投资标的既包括债券类资产中的信用债和可转债,也可最高配置20%的股票,且投资运作相对灵活,主要在综合判断市场趋势后,选择当前市场上相对强势大类资产进行配置。


东方双债添利基金成立时,正逢债券牛市,基金很快建仓债券。而随着去年四季度大盘蓝筹从底部起飞,权益资产明显优于债券资产,东方双债添利则迅速重仓大盘转债及蓝筹股票,降低普通债券的仓位,因而获得了不错的收益。


今年以来,该基金继续看好权益市场的整体性机会,积极参与股票和可转债市场,选择相对强势的资产和标的参与。由于对市场较为准确的把握,该基金在严控风险、坚持绝对收益的前提下,亦获得了可观的超额回报。


下半年债市仍有可为


近年来,东方基金在固定收益方面投研实力稳步提升。固收团队经验丰富,投研人员平均证券从业年限达7年以上。


在固定收益投资方面,东方基金主张绝对收益理念,制定了以绝对收益为目标的投资策略和考核机制。据海通证券发布的2015年一季度《基金公司固定收益类资产超额收益排行榜》,今年一季度东方基金旗下固定收益类基金绝对收益率位居同业前1/2梯队。


固收产品的优异表现,也使得东方基金在2015年上半年基金公司业绩与规模排名中收获颇丰。


本期排位赛,共有3家基金公司相比一季度排名上升超10位。其中,东方基金排名由一季度的48名跃升至33名,迅速攀升15位。同期,东方基金旗下东方策略成长、东方精选、东方新兴成长、东方龙和东方双债添利5只基金产品业绩增长均位列前1/10席位。


对于后市,业内资深人士表示,下半年债券市场仍然有望维持小牛局面,原因在于经济仍然处于底部区域,央行将维持保持充足的流动性支持以及通胀和投资等债券市场的负面因素难以超预期。去年四季度以来,单边上涨的股市在一定程度上成为债券市场另一种非标产品,导致降准降息过程中,债券市场的涨幅不及预期。但在股市波动放大及IPO暂停的背景下,偏债需求的资金将回流债市,修复债券市场的基本面。


东方双债添利基金经理也表示,对于三季度债券市场而言,宽松货币政策将推动利率水平不断下行、宏观企稳的预期有望降低信用利差、IPO暂停将重新配置打新基金的流向,债券市场避险优势凸显,具有较好的配置价值。


从权益市场看,东方双债添利基金经理认为,2015年三季度,政府救市、机构联合等因素将对股市投资者信心带来较大恢复。从改革政策、经济形势、流动性角度来看,中长期牛市基础并未改变。低估值的大盘蓝筹股,如金融、地产板块,将开始估值修复,具有较强的投资价值;高估值的小盘成长股将面临分化趋势;国企改革等主题股票将具有一定的投资机会。


“未来,本基金将提高组合中普通债券的占比,提升组合静态收益,同时根据市场行情变化择机参与股票和可转债市场,选择相对强势的资产和标的参与。”东方双债添利基金经理向《投资时报》记者表示。


业内人士建议,市场在回升中重塑长期震荡慢牛行情,投资者在资产配置过程中要根据自身的承受能力进行合理调整。权益类产品具有较大的升值潜力,可用来作为资产增值的有力工具,此外,固定收益类产品长期稳健,可抵御不可抗拒的风险。


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