001475基金提示投资需谨慎 趁着军工涨势就买入?可别忘了有风险

昨天理财君写了一下军工板块的情况，《萎了一年，军工板块要爆发了吗？》不少读者在后台咨询军工板块是否就可以买了？有哪些风险？具体军工基金的地表现。

于是，理财君决定今天再来一发，给大家继续唠嗑唠嗑军工板块的风险，以及军工基的具体情况。

虽看好军工行业长期走势

但目前行业整体估值过高

渤海证券表示，本周市场交投氛围有所好转，但军工行业基本面情况未有根本性改善，不过，无论是近期市场的投资氛围，还是行业政策推动层面都有一定程度的提升。

考虑到近日兵器工业集团公布了其混合所有制改革指导意见，并着重强调了改革要促进企业转换经营机制以及放大国有资本功能，这是该集团配合国家推进军工企业混合所有制改革的重大举措，预计未来一段时间其他军工集团也将确定各自的混改方案，这将对军工板块形成较强的刺激。建议投资者关注军工板块具有混改概念的个股，推荐关注：北方创业、江南红箭、光电股份、航天电子和中航机电。

浙商证券也对军工股近期的行情表示乐观，并给出了三个理由：1. “十三五”规划中，航天产业地位举足轻重：商业航天、北斗系统、高端装备制造等都是国家的重点项目，政策的支持决定了未来五年航天产业保持高速发展；2. 军工股弹性高，作为大盘反弹 配置的首选；3. 航天系标的股价一直在低位，相比航空和船舶等其他的军工股，有更强的补涨空间。

但同时浙商证券也提醒投资者关注三个抑制军工股表现的因素：

1.估值过高：虽然经过调整，但军工板块PE仍排在29个一级行业的第一位；

2.军费增速下滑：军费经过了多年10%以上的高增速，2016年增速降到了7.6%，2017 年难有起色；

3.军工体制改革稳步推进，科研院所 改制工作处于试点阶段，核心军工资产注入上市公司的阻力较大，我们相信军工改革一定会取得美好的结局，但需要足够的时间，故短期内改革进程较难大幅提速。

招商证券建议投资者结合政策利好和产业逻辑双维度选股，国企军工方面优选直接受益于装备列装加速，具备改革预期，尤其是确定性资产注入预期且备考 业绩合理的相关标的，民参军方面建议自下而上寻找小市值、低估值、新转型的个股，重点推荐：中航机电、中直股份、四创电子、中航飞机、中航动 力、海兰信、鼎立股份、中电广通和万泽股份。

军工主题基金今年大多亏损

建信大安全近一年上涨逾10%

从军工主题基金上看，近一年大多基金的业绩仍然处于亏损状态，仅有建信大安全和前海开源大安全核心两只基金取得了正收益。

从三季报前十大重仓股的情况上看，建信大安全前十大重仓股中并没有军工股的身影。该基金在其投资策略中表示，大安全主题除了包含国土安全之外，还同时包含能源安全、信息安全、食品安全、，因此涉及军工概念股较少。

而同为大安全主题的前海开源大安全核心的持仓却与建信大安全不同，该基金三季报的前十大重仓股中就有三只军工股。

主动型军工主题基金近一年涨幅排名

（数据来源：Wind，截至日期：2017·1·5）

指数型基金方面，目前大多军工主题指数基金均跟踪了中证军工指数，该指数近一年下跌20.59%。

指数型军工主题基金近一年涨幅排名

（数据来源：Wind，截至日期：2017·1·5）