人民币衍生品:美元掉期升水受美指带动多反弹,“买短卖长”限制长端反弹空间

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楼主 2022-01-11 13:34:02
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a路透;a;a.人民币衍生品:美元掉期交易的上升是由美国指数推动的,以进一步反弹,而“做空多卖”限制了长期反弹的空间。

路透上海6月23日电-周三,中国的美元/人民币互换(CNYXSWP=CFXS)在多数最后期限内小幅上涨.分析家说,本周的国际美元。.DXY 连续反弹,人民币贬值预期升温,一年期美元掉期升水逼近1,300点子关口,但掉期"买短卖长"策略仍将限制长端掉期点反弹空间,预计长端掉期点仍存一定下降空间。

他们并指出,而资金面依然充裕,IPO和财政缴税都没有能给短端带来冲击,超短端掉期升水仍维持在较低水平。

"这几天长端涨了些,美指反弹影响吧,"一股份行交易员表示,"但我维持长端掉期偏震荡下行的判断,感觉下行趋势没变。"

该交易员解释指出,由於资金面非常宽松,隔夜掉期点也只有2-3个点子,如果根据短端估算长端,一年期掉期点也应该在800个点子水平,但如今一年期美元掉期升水点在1,300附近,有"高估"。

"高估"的原因之一,是远期购汇旺盛,限制掉期升水下行;"央行刻意避免贬值预期,(人民币汇率)贬值也一直没出现,该贬不贬反推,长端美元掉期升水也有下降空间,"该交易员称。

美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 今日收报16.50个点子,较上周五小跌9.34%;一个月期 CNY1M=CFXS 收於87点子,较上周五小涨1.16%;一年期掉期美元升水 CNY1Y=CFXS 收於1,297点子,较上周五小涨4.18%。

分析人士也指出,虽然整体看跌长端掉期升水,但若人民币被允许贬值,长端掉期可能转为阶段性上涨,亦或出现短期流动性紧张,例如IPO、缴税、月末因素等导致超短端升破4,长端可能很快会反弹至1,500以上,虽然概率并不大。

短端掉期方面,不少交易策略都在"买短",虽资金面充裕,超短端整体维持稳定。但交易员也指出,若7天银行间质押式回购利率持续稳定在2%以下,则超短端掉期仍将下跌。

本月IPO已经基本完成 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T0YB08N。中国证监会此前表示,将根据市场情况,保证稳定市场预期的基础上,按月均衡发行,适当加大新股供给,由每月核发一批次增加到核发两批次。

中国银行间市场周三早盘主要回购利率低位窄幅波动;新股IPO密集发行期间资金需求明显上升,尤其是隔夜和七天回购品种成交量再上台阶,但资金供给仍宽泛,且Shibor长端利率还在下行,市场对流动性的预期仍乐观。

人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周三收升。中间价则跌至一周低位,因国际美元 .DXY 隔夜续涨。交易员称,人民币即期和中间价背离,外因离岸CNH走强,内因客盘结汇略增,也有些许隔夜美元多头平仓,然结售汇仍相对均衡。四五月份是成交淡季,窄幅震荡行情料延续。(完)

(发稿 张金栋; 审校 林高丽)

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