逾500亿估值众安保险传明年香港上市 业绩却为啥萎了

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楼主 2020-10-16 13:36:34
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据路透社旗下FIR援引的消息来源称,互联网保险公司中安在线财产保险有限公司计划明年在香港上市,筹资约20亿美元(合156亿港元),瑞士信贷(Credit Suisse)、莫顿(Morton)和瑞银(UBS)已被选定为保荐人。路透社援引消息人士的话称,互联网保险公司中安在线财产保险有限公司(China an Online Property Insurance Co.Ltd.)(众安保险)计划明年在香港上市,筹资约20亿美元(合156亿港元)。

  
  作为首家互联网保险公司,众安保险可谓是含着“金汤勺”出生。2013年11月,众安保险由“三马”(中国平安董事长兼CEO马明哲、阿里巴巴董事局主席马云以及腾讯董事会主席兼CEO马化腾)投资成立,三大巨头持股比例分别为15%、19.9%和15%。
  
  紧接着于2015年6月7日,众安保险获得保监会正式批复其增资扩股方案。注册资金从10亿元增加到12.40625亿元,同时其A轮融资的金额为57.75亿元,引进外部投资者有摩根士丹利、中金、鼎晖投资、凯斯博、赛富五家机构。增资扩股之后,众安保险的股东从9家增加至14家。彼时,众安保险的估值已高达550亿元。
  
  对此,众安保险有内部人士回应互金咖称,“公司的确有上市计划,但现在尚没有时间表。至于最终在哪上市也没有定论。不过,最近传言确实比较多。”
  
共同黄金咖啡公司注意到,中安保险上市传闻之所以持续存在,以及行业的快速发展。根据中国保险业协会发布的最新数据,今年上半年,互联网保险市场累计保费收入1431.1亿元,是去年同期的1.75倍,接近2015年互联网人寿保险的年保费水平。网上人寿保险累计规模保费1133.9亿元,是去年同期的2.5倍,网络财产保险规模远大于网络财产保险。
  
  但是,就众安保险本身而言,公司盈利增长却已现萎靡态势。东吴证券研究所首席证券分析师丁文涛在研究报告中说,自改革开放以来,中安保险在经历爆炸性增长后已成为瓶颈。
  
  专业互联网保险公司概况

 
在第一夸脱中损失了近4亿美元
  
报告显示,从忠安保险的经营业绩来看,经过2015年全年的巨额利润,该公司今年第一季度的业绩骤降。2016年第一季度,忠安的净利润为负3.8亿元。
  
丁文涛说,中安保险利润疲软有其自身原因,以及外部市场环境的变化。一是公司业务单一,利润空间有限。目前,中安保险业务结构相对单一,退款保险业务所占比例较大。
  
中安的保费收入大部分是养老保险。虽然2015年年度报告没有披露退休保险的具体收入,但2013年和2014年,退休保险收入分别占保险收入的79%和77%。由于保费低、期限短,保费规模难以形成,利润空间有限。
  
  其二是自身不掌握流量和场景,商业模式可以复制。丁文韬认为,以退运险为代表的创新型产品销售严重依赖互联网场景与流量,而这类场景与流量掌握在阿里巴巴为代表的互联网巨头手中。
  
可以看出,创新保险产品的商业模式并不复杂,也不容易复制。因此,新的竞争对手一旦获得外部环境和交通流量,就足以在短时间内影响中安保险的主导地位。
  
在此之前,由于三匹马的“后盾”,中安保险也充分利用了蚂蚁金服集团、阿里巴巴等平台的流动优势和平安在中国的财务资源共享,并通过重大相关交易反复推动保费规模的高速增长。
  
例如,忠乐宝是忠安开业后推出的第一款产品,是为淘宝卖家支付保证金需求而设计的一种担保保险产品(占2015年担保保险收入的20%),中联一再披露,它与蚂蚁金服集团(Ant Financial Services Group)和平安(Ping An)进行了重大相关交易,规模较大。
  
  对此,有业内人士指出,众安保险虽然多有创新,但在渠道上受制于人,互联网保险公司无法设立线下机构的要求,看似实现了轻资产,实际增加了渠道成本。如“场景化”的发展方式令众安保险过度依赖淘宝、百度等重要渠道。
  
现在,三马蚂蚁金融服务集团正忙于拓展和规划自己的保险业务。今年7月26日,国泰金融控股有限公司宣布,其在内地的全资子公司国泰财产保险已从8亿元增至16.33亿元,新资本全部由蚂蚁金服集团认购。认购完成后,蚂蚁金服集团以51%的持股比例成为国泰财产保险的控股股东。
  
中国互联网保险发展水平与发达国家存在较大差距

  
信用保险能突破吗?
  
在这方面,中安保险可能会意识到这个问题。早些时候,爱瑞信息与中安保险联合发布了“制作温度保险-金融科技渲染金融生活蓝图”的报告,指出由于互联网的介入,保险产品的设计体现了产品清晰、场景化和大数据精算师三种新趋势。近六年来,网络保险呈现出快速增长的趋势。目前,中安保险已推出退保保险、航空保险、汽车保险、破幕保险、健康保险、信用担保保险等保险产品。其中,信用担保保险是“致命的应用”。
  
  众安保险认为,从互联网保险切入到最终实现构建金融生活,信用保证险将成为整个生态串联起来的连接器。因为在前面的系统基础上,服务平台可以全面掌握用户人群的信用数据,并精准评估用户人群的金融需求,并提供完整的金融服务。
  
丁表示,基于大数据的信用保险有望是纯互联网保险的突破。其中,以P2P为代表的供应链金融、消费金融和互联网金融是信贷保险发展的三大动力。
  
随着互联网金融的兴起和P2P交易的不断增长,一些P2P平台与财险公司合作推出信用保险,以增加产品的信用(如平安信用保险和Lufax、中安保险和小Win金融管理与招聘合作等)。因此,随着网络金融风险事件的频繁发生,人们对信用增强和信用保险的需求有望在未来继续增长。
  
消费结构升级是消费金融增长的动力。网络消费金融的兴起刺激了模式创新和消费需求,为信用保险创造了巨大的需求空间。
  
此外,中小企业融资困难,缺乏信用体系来推动供应链金融的发展,租赁、保理等业务模式丰富了供应链金融体系,信用保险将为供应链金融的发展提供强有力的保障,充分受益于供应链金融的发展。
  
  截至目前,传统大型保险公司在寿险、车险等主流产品垄断优势明显,中小保险公司进入壁垒较高。但在信用保证保险领域,市场格局尚未固化,以平安产险为例,其前五大险种为车险、保证险、企财险、责任险、意外伤害险,而信用保险占比低于 5%。
  
作为未来的蓝海市场,信用保险将成为纯互联网保险公司未来有望突破的主战场。丁文涛是这么说的。
  
然而,中安保险需要一段时间才能借到信用保险,才能突破这一圈子。
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