资管新规落地倒计时 银行理财开启全面净值化时代

2021年即将结束，资管新规过渡期进入“倒计时”。在新监管政策下，投资者最直观的感受就是现金管理类产品的收益率下跌，与货币基金同场竞技，其比较优势或将不再。对银行而言，转型过后理财产品如何吸引投资者？同时，叠加理财产品估值法切换和现金管理类产品整改未到期等因素，2022年银行理财或将面临新挑战。

银行理财登记中心发布《2021年三季度理财市场数据分析》显示，截至2021年三季度末，净值型产品规模占比为86.56%，较去年同期提高26.08个百分点。预计到过渡期结束时，净值型产品规模占比或超过90%，部分银行可完成全部净值化转型任务。

银行理财产品的转型是顺应了我国资管行业的监管要求，银行传统的资金池模式的产品将逐步被净值型的产品来替代，结果是不管是银行还是基金公司，只要从事资管业务，就应该用同一套的监管标准，这样的话，一方面可以减少监管套利和不公平的竞争，另一方面也加强了对银行理财业务的监管，能够有效防范相关金融风险。

业内人士预计，过渡期结束时，可能仍有10%左右的理财存量资产无法按时完成整改。据中国理财网披露的数据显示，截至12月28日，目前市场在售的565款理财产品中，非净值型理财产品仍有27款。在目前市场上仍存续的31220款理财产品中仍有1801款属于非净值型理财产品，占比5.77%。

伴随着监管的加强，未来银行的理财产品将100%都是净值型的产品，这样的话，银行的现金管理类这类低风险的产品，它的收益率就会和货币基金以及各类保本类的产品就一致起来，所以它的这个收益率的优势，会进一步的降低。

值得注意的是，资管新规出台后，银行通过设立理财子公司来促进理财产品净值化转型。《2021年三季度理财市场数据分析》显示，截至2021年9月末，理财公司共获批筹建29家，其中21家已正式开业，产品存续规模达13.69万亿元，较年中增长36.75%，同比增长2.75倍。随着理财业务转型与理财公司发展，理财公司市场份额占比稳步增加，达48.97%，成为理财市场绝对主体。

分析人士认为，银行的净值型理财产品对于市场的波动将变得更加敏感，特别是配置权益类资产较多的净值型理财产品，其净值会随权益类市场波动而波动。因此，在稳健的基础上逐步增加权益类资产的配置，提升中长期收益表现，将是银行净值型理财产品未来的发展趋势。

有可能对理财产品、未来的投向上更加符合客户的精准定位。高风险的投资者就做高风险，做股票、配置一些衍生品；如果是中低风险的话，对债券、利率债、配置会更多一点。