大盘继续下行：钢铁护盘，酒类领跌，创指三日累计跌逾5％

1月6日，沪深两市成交总额11367亿元，较前一交易日的13052亿元骤减1685亿元，连续第5个交易日超过1万亿元。其中，沪市成交4743亿元，比上一交易日5390亿元减少647亿元，深市成交6624亿元。

沪深两市共有104只股票涨幅在9%以上，15只股票跌幅在9%以上。

以券商为龙头的非银金融板块跌幅靠前，东方证券（600958）跌逾7%，广发证券（000776.SZ）跌逾4%，中金公司（601995.SH）、亚联发展、长城证券等跌逾2%。

国泰君安认为，整体来看，元旦长假之后，创业板调整风险加速，快速跌破3200点不能止跌表面空头情绪正盛。在市场整体偏好没有回升的背景下，已经完成年末排名大战的机构，对新能源板块的维持动力下降，叠加高位的获利盘压力，新能源板块整体调整对市场形成了较大压力。

兴业证券认为，整体来看，这一波调整的主要原因在于：1）机构资金平衡结构、调整仓位。近期市场行业、板块轮动较快，机构资金平衡结构的意愿明显提升，这一点在年前市场已有所反应。而进入新年，随着考核压力减小，机构尤其是部分持仓集中在热门板块的资金，在仓位调整操作上会略有些激进，以追赶进度、快速缩小风险敞口。这一点在昨天市场虽然也出现大跌，但下跌的主要集中在机构重仓的权重股，另有3309只个股逆市上涨中得以体现。2）近期美债利率持续飙升，夜盘美股科技股大跌，也对国内市场尤其是目前仓位集中、且估值较高的电新、军工、半导体等板块形成压制。3）包括中国移动通信集团IPO、央行逆回购减量等资金层面因素，也对市场形成扰动。本次中国移动IPO募资规模接近560亿元，为近10年来A股最大IPO，有明显的吸筹效应。另一方面，随着年末流动性平稳度过，央行逆回购快速减量，1月4、5日分别回笼2600亿和2000亿资金，一定程度上也对市场形成扰动。

东北证券认为，对于后续市场趋势无需悲观，短期可能已经接近调整底部，主要原因有三点：1）调仓资金仍会流向低估值方向，权重有支撑。当前调整的深层次原因为机构换仓行为，而从当前高估值方向撤出的资金仍将寻找低估值扩散方向，如金融地产、超跌同时有催化的传媒、农业等，部分权重板块对指数有支撑。 2）驱动春季躁动的流动性与政策预期未兑现。春季躁动驱动力来自流动性宽松预期等，以及其带动的金融地产大幅上涨或融资、散户资金类情绪资金大量流入下，难言春季躁动结束。 3）过去来看领涨板块阶段性调整幅度一般在15%左右，当前新能源已经接近。通过复盘2019年以来领涨板块阶段性调整的情况，发现前期领涨板块阶段性调整幅度一般在15%，当前来看，新能源板块从12月初至今 调整幅度约在 12%左右，已接近充分，短期若继续大幅下跌是布局机会。