全球央行持有黄金创31年新高，反映出各国对美元的信任在降低

黄金一直是各国央行和机构重要的外汇储备资产，据媒体报道，2021年这些央行和投资机构持有的黄金资产已经达到了1990年以来的最高水平。市场分析人士普遍认为，这种局面的出现根本原因在于美国近年来大规模的货币宽松政策，市场上美元的供应量持续增加，远远地超过了市场需求。美元做为一种世界性货币，美元的投放量跟世界经济的发展相匹配才是一种健康的状态。然而，自全球疫情大爆发以来，为了应对本国经济低迷形势，担心美国经济陷入衰退，美国一直在持续加大美元的放水力度，不惜通过全民撒钱这种疯狂的举动来刺激经济。

疫情在全世界的肆虐，导致全球供应链遭受严重冲击，为防疫采取的限制措施严重打击了市场消费，这就导致从生产到消费都陷入低迷，全球经济长时间处于衰退的状态。在这样一种形势下，美国疯狂的美元放水，结果就是货币投放量与经济发展需求之间严重的不匹配。直接的结果就是全球范围内的通货膨胀，之前我们节目中讲过，美国和西方很多国家都出现了几十年一遇的通货膨胀，人们手里拿着钱，却在超市买不到东西，在加油站加不上油。这是对老百姓生活最直接的影响，而对于那些投资机构来说，这种美元的过度宽松导致的直接结果是黄金价格的飙涨，美元的不断贬值，是石油、矿石等大宗商品的价格飙升。当然，做为储备的最重要的投资品还是美元和黄金。面对美元这种近乎疯狂的灌水，各国央行和公共投资机构，大家一致的选择是增加黄金的持有量，减少美元，或者说把手里的美元换成黄金。按照分析人士的话讲，黄金不受到任何国家经济的影响，却能抵御世界金融市场的混乱。

这话说得很对，美元虽然是世界第一流通货币，对全世界的经济都有着举足轻重的影响，但它毕竟是美国的法定货币，全世界只有美国有权合法的发行美元。美国想印多少美元理论上它就可以印多少美元，美元发行多少取决于美国的货币政策，能管它的只有美国法律，世界任何其它国家都管不着。换句话说，世界经济在很大程度上要看美国的脸色。当前美国经济受到疫情的严重打击，为了本国经济的复苏，美国自然要采取极度宽松的货币政策，往市场上多灌美元。按理说，美元做为世界货币，要想维持自己的国际信誉，需要爱惜自己的羽毛，不能过分地不负责任。然而，美国政府的表现却是让世界各国越来越失望。

在1971年美国尼克松政府宣布让美元和黄金脱钩，美元不再能直接兑换黄金之后。美元的价值是在一直下降的，到美元跟黄金脱钩五十年后的今天，美元的价值已经只有当年的五十分之一，当然，现在美元的货币供给量也是当年的30倍。50倍和30倍，这说明美元贬值的速度要远超过黄金升值的速度。

事实上，在各国投资者的心理认知当中，美元价值下滑的速度还要更快，因为各国央行持有美元一般都用来购买美国国债，美国国债是有利息的，能够产生收益，而储备黄金是不能产生的利息的。即便如此，各国还是在增持黄金，把手里的美元换成黄金。

这种形势在2009年开始尤其明显，由于2008年的次贷危机，美国国债由于资金的流出而下跌，世界投资者对于美元资产的信赖出现动摇。在次贷危机之后，美国大规模的货币宽松导致美国的长期利率下降，长期去持有美元资产的优势减少了。这就导致很多国家的央行开始用增持黄金取代美元，来实现资产的保值。

根据世界黄金协会的调查，最近10年，全球各国央行增持的黄金超过4500吨，现在已经达到了3.6万吨，今年更是达到了31年来的最高水平。跟黄金储备激增形成鲜明对比的是，美元在各国储备中的存在感越来越弱。全球各国持有的外汇储备当中，美元所占的比例历史最低点。现在各国对美元的逐渐抛弃，已经不仅仅是因为之前的政治因素。前些年，我们总看到俄罗斯、委内瑞拉、伊朗等国放弃使用美元进行结算，或者俄罗斯把持有的美国国债清盘，这些国家的操作是出于摆脱美元霸权控制的考虑。然而，现在减少美元，增持黄金的国家已经蔓延到了众多发展中国家，这些发展中国家需要用外汇储备和黄金储备稳定本国货币，现在很多在政治上跟美国走得很近的东欧国家也在坚持美元，增持黄金，像波兰、泰国、巴西，这些美国盟国的央行都在大举买入黄金。

咱们之前的节目讲到，美国也意识到了这个问题，意识到美元价值的下跌，美元资产的贬值将会伤害美元的国际信誉。所以在最近举行的美联储议息会议上，美联储痛下决心，释放出了强烈的收紧货币的信号，踢出要在今年启动加息。美元霸权是美国霸权的重要支柱，一旦美元丧失世界各国的信赖，美元的国际支配地位必然崩塌，所以美国现在不惜打击国内经济复苏的信心，也首先要稳住世界各国对美元的信心。

然而，目前看来，世界各国，特别是新兴市场国家似乎还没有改变黄金比美元更靠谱儿的判断，截至到2021年年底，黄金现货已经超过了1800美元每盎司，比12月15日美联储宣布加快缩减量化宽松之前进一步上涨了2%，这显示出资金还是在从美元流向黄金，更现实出投资者对世界以美元为核心的货币体制的担心，更重要的是，显示出大家对美元背后的美国信用的逐渐丧失。

人们对美元的信心来自于对美国经济的信心，如果美国政府继续通过不负责任的滥发货币来刺激经济，用货币灌水肆意频繁收割世界，那美元信用的丧失将成为必然。况且，之前几十年美元在全球范围内还没有遇到可以真正挑战自己的对手，英镑、日元等国际货币在使用规模上，在背后的政治经济影响力上都无法跟美元相提并论，但现在欧元、人民币则不一样，从使用规模到背后国家的政治经济影响力都具备与美国竞争的能力，所以欧元和人民币的崛起，再加上美国挑起的地缘政治对世界经济版图的撕裂，都会加速美元霸权地位的削弱。现在看来，各国对黄金的持续增持，对美元的加速减持，似乎都是各国在逐渐抛弃对美元依赖的一场预演。