我国货币政策对实施商品价格的影响

货币政策的影响：对商品价格实施的影响一直是许多学者研究的热点问题。货币政策通过利率、资产价格、汇率和信贷四个渠道对商品价格产生影响。衡量商品价格波动的CPI、PPI、GDP下降指数等通货膨胀指标也已成为衡量货币政策是否达到“价格稳定”最终目标的监测指标。一般认为CPI指数是滞后指数，而PPI指数对CPI指数有主导作用。然而，近几年来，人们发现我国的PPI指数和CPI指数之间存在着多次“偏差”，PPI指数能否预测CPI指数的走势也是一个值得质疑的问题。

同时，随着金融市场的不断发展，各种金融工具和衍生工具的繁荣，打破了货币乘数与循环速度之间的稳定性，进一步削弱了以供给为中介目标的效用。同时，在全球的冲击、货币政策的影响、传输机制不再平稳后，影响到"泰勒规则"调控效应的中间利率。但是，CPI、PPI等通货膨胀指标不包括金融市场的资产价格，不能及时响应金融市场对货币政策的影响，导致现货市场商品价格的变化。

因此，以传统的生产者价格PPI和消费物价指数作为货币政策"稳定物价"目标的监测指标，对金融市场的冲击所引起的商品价格的变化，以及对实际经济经营变化的反应可能是很困难的。这对于寻求新的货币政策效应参考指标具有重要意义。

商品作为生产链上游的初始投入，对下游成品的价格具有指导性作用，其价格能够更敏感地反映原材料的供求变化，领先于传统的通货膨胀指数。同时，货币政策的实施，影响着我国货币政策主体的经济生产、消费行为，使商品需求、供给变化，商品价格也随之波动。因此，商品价格指数、通货膨胀和货币政策之间有着密切的联系。

随着商品期货市场的出现和发展，上述三者之间的关系得到了进一步的加强。期货市场由于其价格发现的作用，在优化资源配置的过程中起着重要的作用，有效地提高了资源的利用率。期货价格包括各种基本商品价格波动，它是对未来现货价格走势的主动预测和预测。

同时，随着商品期货市场金融化程度的加深，期货市场上交易的原油、贵金属、铁矿石等大宗商品也反映了金融资产的属性，其价格的波动可以逐步充分响应金融市场价格的影响。其次，在健全的商品期货市场中，交易价格是市场供求关系的表现，投资者也对未来的通货膨胀水平进行评估。因此，通过期货市场的价格变动趋势，可以为我国货币政策的影响提供更及时的社会价格信息。(文字/墨水白色)