影响债券市场价格波动的因素是什么

市场波动的防范是近年来我国经济工作的主要任务之一。预防和控制金融危机是预防和化解严重危险的最重要任务。[经]bondmarket是金融市场根底组成部分和最大的直接融资渠道。所谓债券市场的波动性，通常指债券价格或者债券收益率的波动现象。它能够反映债券的真实价值和收益的稳定情况。债券的波动具有均值回归性、传导性、记忆性、尖峰厚尾性和非对称性等特征。

波动率是用定量分析方法衡量债券市场风险水平的指标。在统计实践中，我们用方差来描述波动率的大小。一般情况下，波动率具有以下特点：第一，存在波动率聚集的情况，即波动幅度在一定时间间隔内较大，而在其他时间区间波动幅度较小。第二，波动率是随时间而不断变化的。第三，波动率是有界的，在一个确定的大范围内上下波动。第四，波动中存在杠杆效应，即对价格大幅上涨和价格大幅下跌的反应，一般来说，后者对债券市场的波动性有较大的影响。其中，宏观经济领域和金融领域往往存在第一特征波动率聚集现象，消除了确定性非平稳因素的影响后，金融时间序列数据剩余序列的波动在大部分时间内是稳定的，但在一定时期内往往相对较小，而另一时期较大的情况则表现为集群效应。

一些学者认为，金融资产收益率与波动性之间存在反向关系。这意味着，当资产价格上涨，收益率为正值时，资产波动性就会减弱；然而，当资产价格下跌，收益率变为负值时，资产波动性就会增加。在实践中，我们还可以通过直觉找到上述规律：在牛市中，债券市场相对稳定；在熊市中，债券市场波动较大。在统计实践中，学者们观察了大量的金融市场数据，发现金融市场中的大部分金融资产都存在这种不对称的波动现象。当资产价格波动幅度相同时，资产波动性下降对资产波动的影响远大于资产上升对资产波动的影响，这通常被称为“杠杆效应”。

目前，中国债券市场已成为中国金融市场的重要经济支柱，逐渐在国际市场占有一席之地。在此期间，债券市场的交易已从柜台交易发展到银行间市场交易；债券发行人已从国家、政府、大型国有企业、金融机构到民营企业、中外合资企业、外资企业、债券交易主体主要由银行向其他金融组织、非金融机构、债券交易主体从国家、政府大型国有企业、金融组织、私营企业、中外合资企业和外国企业。债券市场的类型从国债到地方政府债券、公司债券、金融债券等。在美国和日本排名第三的美国和日本之后，债券的规划也从数亿元增加到现在的40万亿元。