央行祭出大招，贬值结束？！

中央银行终于介入维持稳定。

8月3日，中国央行宣布，为了防范宏观金融风险，促进金融机构的健康运行，加强宏观审慎管理，决定从2018年8月6日起将远期外汇销售风险准备金从0%调整到20%。

虽然外汇风险储备表面上是针对银行而不是企业，但银行完全有能力将所有成本转嫁给企业，最终结果仍然是在整体市场上提高出售外汇的成本，维持稳定的意图是显而易见的。

事实上，8月3日，离岸一度跌破6.91，但在政策刺激下，，日内地震幅度超过800个基点(基点为0.01%)，最高回收率为6.83。

房价必须得到保证，但汇率不会轻易被放弃，这又回到了传统的“鱼和熊掌”的模式。双手要抓牢，双手要硬。

这一次，它能成功吗？

　　汇率的必然性。

这不是央行第一次设立外汇风险准备金。早在2015年，首次大幅贬值，2017年升值就取消了外汇风险储备。

中国央行重新使用外汇风险储备，是因为近期贬值加剧。

汇率从6.2跌至6.7，似乎是可以容忍的，似乎贬值的货币也能刺激出口，从而抵消争端的影响。

但从6.7降至6.9，甚至接近7.0，所谓的良好出口利益将完全被高进口成本、美元外债负担增加和风险所取代，金融风险也将开始出现。

因此，放弃汇率是不可能的。

事实上，在六月底，连续下跌12次，跌破6.72大关。高管们每天叫喊两次，兑出现近800点的深度V反弹。

这一幕和今天一样壮观。然而，问题是6.72早已消失，现在的问题不是6.72，而是6.91或7.0。没有足够的理由通过表达其立场来稳定市场。无论是宏观干预、行政干预，还是资本控制，都会层出不穷。

事实上，在7月底，外管局报告了一些违反外汇的案件，其中13家银行被处以巨额罚款，。

当然，从可观察到的数据来看，外汇储备并没有显著变化。为了应对的贬值，最终的杀手仍然藏在袋子里，等待着被解开。

　　(2)控制房价的双方

上周，重要会议固定了声音，呼吁“坚决遏制房价上涨”。

下决心解决房地产市场问题，坚持城市政策，促进供需平衡，合理引导预期，改善市场秩序，坚决遏制房价上涨。加快建立长效机制，促进房地产市场稳定健康发展。

有一次，没有“太快”这个词。很明显，“抑制房价上涨”与“抑制房价上涨过快”有着天然的区别。一个不是不允许上升，另一个是可以上升，但不允许上升。显然，前者充满了刚性和弹性操作空间。

更重要的是，这一次水的释放受到抑制。货币应该是稳定的，财政应该是宽松的，这使水有别于以往的情况。货币稳定，水释放放缓，这意味着房地产市场已经等待了很长一段时间，大雨被中途拦截，刺激房价暂时失败。

决策水平的态度之所以如此明显，最根本的原因是房价持续飙升、消费挤出甚至民生负担所造成的金融风险越来越多。控制房价，本身就是要稳定市场，防止更大的风险落地，其根本出发点仍然是“保证房价”。

这就是控制房价的双面性质.

坚决遏制房价上涨是房地产繁荣的一大刹车，但事实上，一系列冻结住房手段的存在，如销售限制，实际上切断了房价大幅下跌的可能性。

事实上，房价不可能上涨或暴跌，这是调控的底线，也是稳定模式的症结所在。

稳定房价和空间交换时间。

　　你怎么弄到鱼和熊爪子？

理想很丰满，现实很僵化。

既要保持汇率不变，又要稳定房价，抓鱼熊掌，这就相当于玩难的杂技游戏。

要保护汇率，最大的困难不是宏观调控和行政控制的有效性，而是“按葫芦浮动钢包”。这背后最大的问题是纠纷的混乱和商业周期的金融周期。

你知道，第二季度GDP增长了4.1%以上，加息的步伐是明确而稳定的，今年两次加息，2019年三次加息。美国正在提高利率以取水，但必须宽松。在涨跌之下，汇率自然暴跌，就像肆意贬值一样。

尽管如上所述，稳定也是最后一个主要杀手-外汇储备-但你知道，从2015年到2017年，外汇储备已从4万亿美元降至3万亿美元，其中许多3万亿美元由外国公司投资，再加上对冲巨额外债风险的需要。维持稳定的空间在哪里？

房价也是如此。

虽然现在看来，主要是为了防范和控制风险继续上升，坚决遏制房价上涨。但房地产市场一直具有周期性的特征，在飙升时一路上升，下跌时则以数千英里的速度下跌。只要市场情绪发生变化，下跌的悲观预期形成，整个市场就会面临大幅调整的风险。

因此，限购贷款约束需求，限制价格约束房地产企业的投资冲动，限制销售冻结进入房地产市场资金，这样的组合有一定的应用价值。

然而，居民的杠杆率已经达到极限，住房企业现金流的风险已经突出，如何不稳定的外国水流，房地产市场可能不是很稳定。