2015年等额本金还款比等额本息好？

每个购买贷款的人都知道，还款可以分为等额本金偿还和等额本息偿还。贷款开始时，每个贷款人必须考虑哪种还款方式。那么，2015年等额还本付息优于等额本息？

我们以购买第一套房子为例，贷款期限为20年，贷款金额为100万元，假设贷款年利率为4.5%。如果采用等额还款方式，本金和利息总额为1451875.00元。如果采用本金和利息相等的偿还方式，本金和利息的偿还总额将为1518358.50元，66483.50元。换句话说，从数字上看，在这20年的贷款期限内，如果购房者采用等本金还款的方法，将比等本金和利息还款法节省66483.50元。

然而，静态计算存在一个大问题，即忽略资金的时间价值。我们知道货币正在贬值。例如，现在100元现金一年后，虽然其面值没有变化，但其购买力已经改变（货币的价值衡量函数）。一方面，受央行基本利率的影响，如果全部存款存入银行，则本息总额将为103元（按年利率为3%），这表明货币将通过投资和财务管理产生额外的回报，另一方面，在通货膨胀的影响下，货币的购买力将继续呈线性下降。

为了找出基本问题，让我们来看一看本金与利息相等与本金相等的差距。如下表1所示，如果采用等本金偿还办法，在还款的头九年中，偿还额高于同等本金和利息偿还办法。如表2所示，等额偿还法节省的资金主要在还款结束时。

表1相同金额的本金和利息与同一本金的年度偿还额之间的比较和差额
单位：元


表2同等本金和年息偿还额的比较和差额
单位：元


　　通过表一的统计，可以发现，在前9年中，等额本金还款法累计比等额本息还款法多还金额累计达到81457.92元。观察表二，在后面的11年中，等额本息还款法比等额本金还款法多还147940.32元。我们都知道，市场上的投资理财手段越来越多，各种收益率的产品都有，如果我们将二者的节省金额进行投资理财，那么会有什么结果呢？

　　我们假设资金的投资期限到期日为贷款还清日：即第一年省下来的资金有19年的投资期限，第二年有18年，以此类推。详情见下表三、表四。

表3同等本金节省资本投资收入。
单位：元


表4投资收入的本金和利息相等
单位：元


　　通过表三、表四我们可以发现，在设定投资预期年化收益率为4.5%（即等于贷款利率）的情况下，等额本息节省资金的投资收益总额远高于等额本金节省资金的收益总额。不过，考虑到等额本金法本身要比等额本息还款法要节省利息66483.50元。把节省利息因素考虑进去的话，则有 66483.50+24557=91040.5元。这个结果比等额本息节省资金的投资收益总额88750元高出约2290.50元。考虑到购房者是按月还款的，前11个月的金额默认为没有任何投资收益，而这种损失对等额本息节省资金投资收益产生的不利影响远大于等额本金节省资金。因为等额本息节省资金投资期限长，前期金额大。我们在此可以认为，在年化收益率等于4.5%即贷款利率的时候，二者是没有差别的。
　　当然，如果投资者的预期年化收益率能达到5%及更高，则等额本息还款法明显优于等额本金还款法。详情见表五、表六。

表5.5%预期收入项下同等本金和利息节余的统计数字
单位元：


表6.5%的预期收入和投资回报项下的本金相等储蓄统计
单位：元


　　由表五、表六可见，等额本金投资收益总额只有14100.48元，比等额本息的102991.48，低了88891元。即使算上采用等额本金还款法比等额本息还款法节省的66483.50元，采用等额本息还款法的购房者，其实际收益要高于多付的利息，多收入了88891-66483.50=22407 元。

　　这种差异产生的原因主要有三点：

　　一是在还款初期，等额本息还款法节省的资金和投资期限都是由大到小递减的，余额越大的投资期限越长，造成累计收益较高；

　　二是等额本金还款法的节省资金主要在还款末期，越接近还款末期余额越大，造成余额越大的资金投资期限越短，虽然本金大，但累计收益偏低；

　　三是投资收益率对结果影响很大，投资收益率在超过4.5%盈亏平衡点后，等额本息还款法的收益优势越发明显。当然，如果预期投资收益率低于4.5%，等额本金还款法具有一定优势。

　　其实，采取等额本息还款法除了看得见的投资理财收益优势，还有如下因素可以帮助购房者鉴别等额本金还款法与等额本息还款法之间的差别：

　　一是实际的通胀水平。虽然国家每年公布的通胀都较低，但就绝大多数人的实际生活感受而言，真实物价水平增幅偏高，这说明钱的贬值速度是很快的。这种情况意味着如果现在支出大笔资金还债，从购买力的角度来看，是很不明智的。在一个较高通胀水平的时期，对于贷款购房者最有利的还款法应该是前期还款额度偏低，后期递增，比较有利的是每月还相同的额度（等额本息），比较亏损的其实是前期还贷额度偏高，后期额度递减（等额本金）。

　　二是收入增长和广义货币。央视主持人在做2012年两会访谈节目时感慨，如果看收入数字，收入肯定是比以前高了，但为什么大家并不觉得自己挣的更多了？说，自己现在的工资单上每月是8000多元，再加上其他收入，每月过万甚至更多都没有问题，但却经常感觉“钱不够花”。而他觉得“最富裕、最像百万富翁”的时候，是在1986年，“那时候刚工作，每个月的工资大概是80块钱”，虽然数字很小，但却感觉总是花不完，“跟同事吃饭抢着买单，想办法让自己有点儿高消费，之后还能存下来一些钱。”是什么导致了货币购买力的急剧下降？

　　让迷惑的收入难题其实是广义货币在起作用。根据央行网站数据，1986年底广义货币为5354.7亿元，到2007年12月末广义货币M2余额为40.34万亿元，截止到2012年10月末广义货币M2余额已达93.64万亿元，预计明年能轻易突破100万亿元。改革开放以来我们的经济平均增长速度约10%，而货币存量平均增长速度是近30%，个别年份超过40%，2009年的信贷大放水更是史无前例。也就是说，我国改革开放以来货币贬值速度达 20%。在巨大的货币洪流下，那点工资涨幅只能是意义不大，财富变相缩水。

　　
　　一方面是未来收入会持续上涨，一方面是货币贬值，购买力下降。购房者的最佳选择是什么？当然是节省在当下最值钱的货币。融360建议，如果想要节省资金通过理财让自己有更多的收入或者自己未来的收入至少不会下降，不如采用等额本息还款法，让省下的资金通过理财获取更高收益，把通胀风险转移给银行；而如果对自己的理财能力没多大信心对未来收入预期降低，可以选择等额本金还款法。

同等本金偿还办法：https://www.rong360.com/calculator/dengebenjin.html