P2P不会完 这三大现象表明行业正总体向好

　　

　　

　　2015年以来，P2P行业规模高速扩张，风险事件也持续升级，。。近一年多时间里，互联网金融专项整治工作虽然整体进展较慢，但政策层面的关注却十分密集，期间出台了包括《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》、。近期，在距离《暂行办法》的颁布不到两个月时间里，银监会又出台了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，引起了业内的高度重视。

　　

　　，但从长远来看，它是推动P2P产业有序发展的重要力量。有数据显示，截至2016年9月底，P2P行业停业及问题平台共计98家，其中问题平台40家（跑路32家、提现困难8家），停业平台58家（停业57家、转型1家），主动停业平台占比逐渐扩大，。，一方面能够净化现有的行业环境，，P2P行业出现了不少乱象，包括线下揽客、资金池、拆标等灰色行为，，无疑是在为新秩序的建立清扫障碍。另一方面也有利于监督平台规范运营，最大限度保障投资人权益。伴随着政策潮的开启，P2P平台今后在业务规范、行为准则、职业操守等方面都将受到诸多法规的约束，行业的规范化一定程度上也是在为投资人创造一个相对透明、稳定的投资环境。

　　P2P行业真正有意识地开始重视信息披露，要归功于《暂行办法》的出台。《暂行办法》在第五章详细阐述了“信息披露”的相关内容，首次正式规定P2P平台应在官网显著位置充分披露包括项目基本信息、资金运用情况、平台经营管理信息、平台年度报告等在内的多项关键信息。因此，在《暂行办法》出台之后，信息披露就成了P2P平台合规运营体系建设工作中的重要内容。笔者观察并发现，大多数行业主流平台都在官方网站上增加了“信息披露”部分，公布了平台的交易数据、用户数量、运营报告、项目细节等。事实上，对于P2P行业而言，常态化的信息披露体系的建立一方面是有助于构建公开、透明的市场环境，另一方面则有利于推动整个行业健康、稳定、长远发展。

　　

如今，我们可以从很大程度上理解信息披露的意义和重要性，因为我们都吃了信息不透明的苦果。2014年、2015年，随着行业的快速发展，风险事件也呈现出加速爆发和持续升级的两种趋势，而风潮、逆潮等风险热潮的出现反映了P2P行业风险的趋同和集中。以2015年为例，数据显示，2015年P2P行业有问题平台868个，其中运行平台510个，占59%，困难平台240个，占28%。在这两类问题平台中，约80%的风险源属于信息披露。通常而言，信息不透明即意味着资产来源不清晰、资产质量无从考据，所暴露的即是平台在风险控制、资产筛选上的短板，这样的平台显然不具备长久发展的竞争力，爆发风险也是情理之中的；资金用途不明确、资金安全无法保证，极易引发道德风险，常见的提现困难、失联跑路等风险有很大一部分就是因为平台能够在信息壁垒的“庇护”下随意挪用投资人资金所致；项目信息不详尽，影响投资人进行独立判断及投资决策，也是不利于整个用户市场的进步及成熟化的。而从行业建设和平台发展的角度来看，信息披露体系的建立也是有利无害的。一方面，信息披露体系将平台置于阳光化、透明化的市场环境中，等同于增强了社会对平台的监督职能，有利于强化平台的合规发展意识。另一方面，从平台内部而言，但凡一个渴望长久发展的平台，都期望自己披露出来的数据是健康的、良好的、具有成长力的，这种期望无疑能够激发平台对自我发展的约束力和控制力，反映到执行层面上则是资产开发和风险控制上的严格要求和业务能力的不断提高。

　　最新数据显示，2016年9月，P2P网贷行业综合收益率为9.83%，首次跌破10%，环比下降了25个基点（1个基点=0.01%），同比下降了280个基点。事实上，从2015年12月开始，P2P行业综合收益率就呈现着持续下滑的走势，10个月以来，P2P综合收益率已经从12.45%降到了9.83%，如今跌破10%，再度引发了业内对降息的讨论。然而，近两年以来，伴随着央行的多次降准降息，P2P行业也先后出现过几轮平台集中降息的热潮，到今天，降息已经是业内老生常谈的话题了。

　　

　　就个人而言，对P2P平台和投资者而言，适度降息是一件好事，而不是坏处。一方面，于平台而言，合理的利率可能更有利于长久稳定的发展。首先，降息可以帮助平台在一定程度上降低运营成本。在2013年、2014年，P2P行业十分盛行高息，基础收益加上各种返现、红包、加息，综合下来最高能达到40%，殊不知平台为了制造这种“神话”需要付出的多高的成本。早期行业还处于“流量为王”的竞争时期，平台为了跑马圈地贴钱获客也无可厚非，但是近两年P2P行业的竞争核心已由“流量”向“资产”转移，换句话说P2P“资产为王”的时代已经到来，平台的运营成本每一分都要回到刀刃上，而不是再像过去那样无度地用于维持“高息”。第二，在一定时期内降息有利于平台保持高质量资产的竞争力。在P2P行业内，某些时期尤其是指银行降准降息的时候。从资金成本来说，银行仍是目前市面上较优的融资渠道。当银行下调贷款利率的时候，即意味着会接纳更多的中小企业或个人进来融资。这个时候，其他民间融资渠道如果维持原有贷款利率不变，在社会总融资成本降低的情况下，优质资产会倾向流入银行等成本更合理的渠道，P2P行业如果不变就会面临优质资产加速流失的局面。一旦在资产端失去优势，整个行业都将沦为“垃圾债”市场。最后，，P2P行业的高利率注定是不可持续的。以深圳为例，，收益率在15%的平台更是成了重点关注对象。再看看北京，早在3月份就有金融办负责人称P2P平台收益率必须降至10%以下。长期以来，正是看中了投资人对高收益的追崇心理，不良分子才有机会举着高息的旗子干诈骗的勾当，高息风险的层出不穷，。另一方面，对投资者来说，合理的利率更有利于维护投资的稳定和安全。为什么呢？通过前文所总结的降息之于平台的意义，我们可以发现降息有利于平台维持优质资产端的竞争力、合理控制运营成本、提高持续生存能力，，那么一个能够具备上述优势的平台所能提供给投资人的产品和服务想必不会太差。此外，从资金本身的安全性来说，利率畸高的资产必然有很大一部分是属于风险补偿利率，这部分利率比例越高，资产的资质越差。从这一层面来看，合理利率更意味着优质资产，而这才是保证资金安全的重要前提。