从e租宝到宜人贷 恶魔与天使的代表

　　12月8日e租宝被权威媒体报导涉嫌违规操作，已被警方控制调查;12月18日宜人贷正式登陆纽交所。仅仅十天，前一秒还充斥着悲伤情绪的P2P转瞬之间似乎便迎来了光明的前途。2015年注定不会是闲来可以垂钓的安宁日子。

　　独看幽默笑不成 半夜湿枕谁来问 心中终有千股恨 只怨自身骂鬼神。

这首诗反映了投资者的情绪，尤其是那些踩在我身上的人。此时，投资者不应该能够欣赏到愉快的贷款上市给整个在线贷款行业带来的喜悦。美国资本市场对中国互联网金融的发展前景仍然十分乐观。正如唐宁所说，我希望愉快的贷款将成为行业的基准。愉快贷款的成功上市不仅会给整个行业注入一股鸡血，而且以后还会有更多的P2P平台上市。

　　上市股价即下行 能否继续看多宜人贷股价

　　在宜人贷上市成功之后，唐宁给全体员工发了一封邮件，邮件提到宜人贷上市，是起点而不是终点。作为一家公众公司，我们要用更高的标准要求自己，在信息披露、透明度、安全性、治理结构等方面为行业做出表率。虽然刚上市宜人贷股价便跌幅高达20%，随后收回部分跌幅，但跌幅仍达9%。宜人贷股价意料之外的下跌，笔者认为并不是因为股价中含有太多的泡沫，而是整个行业的负面因素太多致使股价下行。宜人贷属于宜信子公司，而宜信在线下的布局已有十年，算是整个互金行业中布局最早的了，其背后的实力还是非常强大的，所以笔者认为宜人贷上市股价便下行更多的是整个行业中投资者对网贷行业的不信任导致的。

　　e租宝事件，深深伤害了互金投资者的心。宜信是线下P2P理财的开创者，后起模仿者e租宝作为行业的蝗虫更是打着互金的名义从事非法集资的勾当。

　　上市公司的增信背景能给投资者带来安全感吗

作为投资者，平台上市的信用提升可能不可靠吗？第一，该平台必须达到上市门槛；贷款三次向市场申请，并有两次突破，最后转移到纽约证券交易所，2015年前三个季度净利润为3 000万美元。净利润最初被怀疑是可靠的，没有阴谋，但它得到了美国证券交易所的认可。整个行业几乎没有从任何平台中获利。大型平台在投资者会议上诚实表示平台无利可图，某国有企业最近也发生了这样的情况，因此在这种情况下，上市制度无疑具有较强的运营能力。

　　其次上市的平台资金来源渠道被大大拓宽;在利率下行大环境下，平台资产成本增加。2015年央行数次下调存款利率，所以在经济下行、利率不断下调情况下，社会资金增加，平台所赚毛利正在不断下降。某些小平台特别是二线城市的平台，业务单一，平台实力较差，如果有一个大标的出现逾期很可能就可以使平台破产，老板跑路。比如某某金融平台对标的拆分，每天发标只有一个标，虽做房产抵押，却位于二线城市，如果该标的出现问题，老板跑路的风险很高。然而上市平台如果出现大标的逾期完全可以通过增发股票帮助平台度过过渡期。

　　最后上市系的平台信用成本高，运营更谨慎;股价的波动才是整个平台最大的风险，所以平台不会出现违约，信用成本太高。当然未来平台趋势是去担保化，投资者是审慎投资、风险自担。

平台上市对投资者来说是件好事，未来平台的出路也将是上市，许多中小平台要么被收购，要么在行业浪潮中被清理。

　　投资者应做好风险自担的准备

　　只要你增信好，银行完全可以以6%的利率借钱给你，何苦跑到P2P平台以30%以上的利率来借钱呢?宜人贷在招股说明书中也表示其年化成本率高达39.5% 的D类借贷占到总贷款发放量的78.3%。所以整个网贷行业借款端信用还是较次，投资者应该主动去学习做好风险管理，而平台也应该做好投资者教育。同时平台上市会帮助行业越来越透明化。

从一个可悲的电子租赁到一个不错的贷款，似乎整个行业的积极和消极的代表，故事的结束将是一个好的。