什么是契约型基金？详细为您分析它

2014年10月15日，国内首只契约型私募基金发布以来，契约型私募基金已有两年多的发展历程。相对于其他形式，契约式私募基金在合格投资者人数、操作灵活度、税收等方面有很大优势。今天就为大家简单介绍一下契约型私募基金。

“契约型”私募基金简介：　　

一、契约型基金是一种信托关系

契约型基金，由基金投资者和基金管理人（基金公司或合伙企业）订立基金合同，投资者通过购买基金份额成为基金持有人，并按照投资份额承担有限责任并享受投资收益，基金管理人以基金合同为依据对基金财产进行管理、运作和投资，追求基金财产的增值，从而给基金投资者带来收益。

详细解读：

第一，基金投资者和基金管理人是信托关系。基金投资者基于对基金管理人的信任，把自己的资金（钱）委托（交）给基金管理人，由基金管理人进行使用和投资。

第二，基金投资者和基金管理人必须签订书面基金合同，由基金合同详细规定双方权利义务。基金合同必须符合中国基金业协会关于契约型私募基金合同内容和格式指引的要求。

第三，具体实践中，为了保障投资者的资金安全，很多时候还要增加基金托管人（由具有基金综合托管资质的商业银行、证券公司等金融机构担任）。在这种情况下，将由基金管理人、基金托管人和基金投资者三方共同签订基金合同。大白话：三方其实就是出钱人、用钱人和保管钱的人，出钱人虽然对用钱人比较信任，但有时觉得还不是很保险，干脆把钱放到第三方更安全，于是就多了一方专门保管钱。

第四，基金投资者投资的方式。从基金管理人手中购买某项基金的一定份额，成为基金持有人，并按照投资份额承担有限责任并享受投资收益。就是说，无论该项私募基金赚钱或亏钱，都只以所购买的基金份额为限和标准。

第五，基金管理人依据基金合同的约定，以自己的名义对基金进行管理、使用和投资，并按约定收取管理费及业绩报酬。

第六，基金托管人以基金名称开立托管账户，安全保管基金财产。依据基金合同约定，接受基金管理人的指令，向目标公司发放资金，并收取托管费用。当然，基金管理人的指令不得违反法律法规和基金合同的约定。

二、契约型基金不具独立的法律主体资格

详细解读：

第一，契约型私募基金三方当事人，仅以基金合同为依据，不需要单独成立基金公司或基金投资合伙企业，不需要进行工商登记或变更登记。

第二，基金投资人只管出钱购买基金份额，不干涉基金管理人的投资行为，并按照约定对基金管理人和基金托管人进行监督。

第三，基金管理人直接以基金管理人自己的名义使用私募基金，对目标公司通过股权收购、增资扩股、债转股等形式进行股权投资。基金管理人将成为目标公司的股东，当然基金管理人属于股权代持，实际股东是该项私募基金。

三、契约型私募基金的优势

详细解读：

第一，操作优势。不需要工商注册，简化基金设立及变更过程中繁琐的工商登记手续，操作简便。

第二，税收优势。契约型私募基金本身仅为一笔集合财产，不被视为纳税主体，仅由受益人缴纳所得税并自行申报，避免了双重收税。

第三，投资人人数优势。单只契约型私募基金的基金份额持有人累计不得超过200人。

第四，份额变动优势。投资者依据基金合同的约定申购或者赎回就可以了。而公司型或有限合伙型私募基金还要履行股东会或合伙人会议，并且还要进行工商变更登记。