广发核心精选股票基金,华创·每日最强音说了啥?
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重点推荐
固收：
股票影响逐渐消退，债市重回核心看点——华创债券利率周报2018-02-11
利率债市场展望：
（1）资金面：资金最宽松阶段已经过去，节后资金面临两大时点考验。第一，资金最宽松的阶段已经过去。春节后资金将面临两大时点考验。节后时点一：2月下旬，资金面大概率将随着CRA的到期而趋紧。节后时点二：3月中下旬，资金面临量缩加升，流动性压力加大。第二，城农商行对存单依赖度仍高。
（2）基本面：通胀预期升温，节后食品、石油价格波动是今年关注要点。
：杠杆继续去化，农商行同业理财、。
（4）海外市场方面，股票下跌美联储不为所动，股债跷跷板效应或转化成股债双杀，后续国内债市将跟随海外市场继续下跌。
利率债投资策略：节后资金趋紧，通胀预期上升，，业务调整债市影响更大，届时债市将迎来新一轮调整。另外，春节期间，海外市场波动较大，累积风险容易在节后集中释放。建议投资者仍保持谨慎态度。
摘自《股票影响逐渐消退，债市重回核心看点——华创债券利率周报2018-02-11》
联系人：周冠南
发布时间：2018/2/11
（完整报告请联系分析师或对口销售）
非银：
券商1月经营数据点评：一月经营数据向好，龙头配置价值高
核心观点：1.月度数据波动加剧，因去年春节效应同比增幅显著；2.一月市场红火，业务层面边际趋好。
投资建议：年末效应之下12月数据基数较高，1月环比回落属于正常。而去年1月受春节影响各券商经营基数较低，本月显现出较高同比增幅。就边际趋势而言，优先股和可转债不管从发行家数，还是募资规模上来看均增长迅猛，支撑投行业务在利率环境不利的情况下，抵御债承严重下滑带来的压力。同时市场环境改善，市场交易活跃带动经纪业务回暖，两融余额企稳于较高位置，，券商行业边际向好。行业2017年净利润同比下滑8.47%，摊薄ROE为6.11%，较去年下降1.42个百分点，较符合此前预期。就业绩快报来看，券商龙头的经营业绩稳健，ROE领先市场，如广发在10%以上。估值方面，当前大券商PB估值集中在1.5-1.6倍，其中中信为1.4倍，对应18E估值约1.35倍。招商、华泰、广发2018E相应估值在1.3倍左右，均具备较高配置价值。海通、光大被严重低估。开年以来，市场情绪大起大落，一方面海外市场暴跌引发恐慌，投资风险偏好下降，另一方面A股在近一个月的持续拉升后，自身存在调整需求。加上春节将至，流动性受约束。经过近期市场巨震，行业持续回调，券商指数已创熔断后新低，建议在市场企稳后适时配置，推荐标的：中信、招商、华泰、广发。
风险提示：政策不确定性、流动性收紧、债市风险。
摘自《券商1月经营数据点评：一月经营数据向好，龙头配置价值高》
联系人：洪锦屏
发布时间：2018/2/9
（完整报告请联系分析师或对口销售）
电新：
电气设备行业周报：1月新能源汽车产销大增，龙头标的引领产业升级
一、本周推荐组合
推荐标的：通威股份，隆基股份，阳光电源，林洋能源，天赐材料，杉杉股份，星源材质，金风科技，天顺风能。
二、本周周观点
新能源汽车：受益去年低基数，新能源汽车1月产销数据同比高增长。1.2018年1月新能源汽车销量同比增长430%；2.中游行业一季度动力电池龙头公司生产状况环比增长；3.新的产业政策已发挥窗口指导作用，政策落地或是产业发展短期催化剂；4.行业发展阶段已从“全民参与”走向“龙头领军”，看好行业趋势，但推荐精选个股。
新能源发电：指数短期波动，不改新能源周期向上。1.指数短期波动，不改新能源周期向上；2.风电底部复苏，龙头格局向好；3.分布式快速崛起，光伏装机高位增长；4.新能源景气周期确立，坚守趋势向上行业。
电力体制改革：2018年能源领域混改+电改将是重头戏。1.混改成能源电力央企2018年工作重点。2.国家电网力推混改，服务增量配网改革；3.增量配网试点曲折前进；4.2018年电改+混改双轮驱动。
工业自动化控制：工控行业景气度高企，行业份额有望持续向本土龙头集中。1.制造业PMI维持高位，持续看好今年工控行业需求；2.工控下游OEM行业需求快速增长，装备制造业产业升级提升成长性；3.本土龙头企业在OEM市场更具优势，提供行业解决方案市场份额快速提升；4.中国制造2025相关政策陆续落地，看好工控长期发展。
电力设备：2017年电网投资增速回落，农配网占比达到53.2%。1.电网投资占比提升，继续向农配网倾斜；2.跨区送电工程陆续投运，能源调配能力持续加大；3.弃风弃电与负荷压力并存，凸显电网结构问题；4.新能源消纳依旧是电网升级主线，储能、充电桩市场值得关注；5.外部因素驱动电网升级，重点关注新技术、新领域、新商业模式布局标的。
摘自《电气设备行业周报：1月新能源汽车产销大增，龙头标的引领产业升级》
联系人：胡毅
发布时间：2018/2/11
（完整报告请联系分析师或对口销售）
总量研究
【固收】长端利率债的收益率底部已经确认—华创债券日报20180208
利率债投资策略：虽然上证指数大跌，但大部分股票已企稳反弹，股债翘板效应已经减弱，后期债市将面临自身的烦恼，，相关文件的继续出台，资金面的波动加大，海外利率的上行等，债券利率继续下行的空间不大，反而是在不断交易过程中，上半年3.9%的国债和5.0%的国开的利率底部将不断得到确认，因此建议机构保持谨慎，注意安全边际。
具体内容详见华创证券研究所2月8日发布的报告《长端利率债的收益率底部已经确认—华创债券日报20180208》
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【宏观】1月贸易数据点评：如何理解1月进口的高增？
核心观点：1月进口同比增长36.9%，大幅高于预期，引发市场关注。具体来看，1月同比高增指向去年偏低的基数和大宗进口量的回升，但我们认为单月进口增速对内需强弱的指示作用还有待观察。一方面，年初春节假期的影响进一步放大了本就高度波动的进口增速；另一方面，国内高频数据和PMI指数的回落均指向了短期经济景气度的回落，大宗进口的高增更多来自供给约束下的需求外溢和价格高位下的中间品库存累积。后续随着价格支撑减弱和基建、地产的下滑，进口的回落空间将逐步打开。出口方面，外需高位震荡支撑出口平稳增长，高基数下2018年出口同比将回落至6%左右。
具体内容详见华创证券研究所2月8日发布的报告《1月贸易数据点评：如何理解1月进口的高增？》
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行业研究
【地产】保利地产1月销售点评：销售、拿地再超预期，扩张加速，重申强烈推荐
核心观点：1、1月销售额317亿，同比+106%，18年可售充裕将推动销售持续高增；2、1月拿地额212亿，同比+142%，拿地销售额比67%，扩张势态不变；3、1月公司拿地金额占比销售金额67%，加仓拿地态势不变。
投资建议：销售、拿地同比继续高增，重申强烈推荐评级。1月公司销售、拿地同比超预期继续高增，充分凸显公司扩张势态。公司积极变革始于2017年，目标方面，董事长宋广菊明确提出未来三年重回行业前三，显露央企龙头气魄；激励方面，17年推出大力度跟投方案，领衔央企最高水平，消除激励不足诟病，成长再添动力；资源整合方面，中航集团旗下地产项目收购完成，保利置业股权收购也有突破性进展，彰显央企地产龙头资源整合优势；拿地方面，16年、17年和18年1月拿地金额分别同比+75%、+137%和+142%，同比增速持续扩大，积极扩张意图明显；销售方面，17年销售额同比增长达47%，并判断18年将持续高增。鉴于公司较好的销售额表现和结算毛利率表现，我们维持公司2017-19年每股收益预测1.32、1.72和2.18元，目前对应18年PE9.1倍，按照18年目标PE12倍维持目标价20.62元，重申“强烈推荐”评级。
风险提示：房地产市场下行风险。
具体内容详见华创证券研究所2月9日发布的报告《保利地产1月销售点评：销售、拿地再超预期，扩张加速，重申强烈推荐》
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【计算机】计算机行业周报：聚焦，精选，储备
市场回顾：本周，计算机指数下跌6.49%；沪深300指数下跌10.08%；虽然整体市场行情惨淡，但计算机板块涨跌幅在所有板块中居前半段（计算机板块涨跌幅在中信一级子行业中排名第五，跌幅相对较小）。
主要观点：计算机板块下跌既与市场系统性调整因素相关，也与板块自身因素相关。一是与美股市场近期下跌，2018年全球货币紧缩、加息预期强烈有关；二是与信托资金、资产管里计划降杠杆预期有关，据上市公司最新披露信息显示，两市3491只个股中，有946只股票前十大股东名单中包含“信托计划”或“资产管理计划”，占两市公司总数27%，影响范围颇大；三是计算机板块17年整体业绩增速下滑，且商誉减值风险开始显现。但是我们认为计算机板块经过剧烈调整，不用过分悲观，部分优质标的性价比逐渐凸显，可以积极储备。重申我们2018年度策略观点，2018年计算机板块的表现大概率比17年更好，但是机会更多在于个股，如我们年度策略所述，重点关注质地好、估值低、增速快且确定性高的公司。我们重点推荐四大金刚：辰安科技、华宇软件、汉得信息和美亚柏科。
投资建议：继续坚定推荐四大金刚：辰安科技、华宇软件、汉得信息、美亚柏科；同时继续推荐启明星辰、大豪科技、千方科技、苏州科达、用友网络、广联达、太极股份、东方国信。
风险提示：政策落地进度低于预期；产业竞争加剧的风险；行业IT资本支出低于预期的风险等。
具体内容详见华创证券研究所2月10日发布的报告《计算机行业周报：聚焦，精选，储备》
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公司研究
【传媒】网易（NTES）：Q4收入同比增长20.73%，电商业务贡献大幅提升，多款手游预计助力未来业绩增长
核心观点：1. Q4营收同比增长20.73%，营销、研发费用上涨导致成本激增；2. “吃鸡”走量不走价，手游收入Q4环比下降1.33%；新游《楚留香》增厚Q1收入；3. 电商业务持续进入高速发展通道，收入占比增加；4. 广告收入同比增长10.8%。
投资建议：虽然Q4“吃鸡”手游未能很好变现带来相应收益，但《荒野求生》、《终结者2：审判日》表现出公司在手游研发上强大实力，并证明自身在全球市场竞争优势。旧游《梦幻西游》、《大话西游》、《阴阳师》热度不减；新游《楚留香》稳定在畅销榜TOP5，为公司Q1业绩带来极大增量。预期公司后期《第五人格》、《代号：Alive》、《非人学园》等各细分品类游戏上线后会有优异表现。除此之外，公司电商业务因“双十一”电商大促活动拉动全年电商收入业绩迅猛增长，业绩占比大幅提升。我们测算，2018、2019年GAAP净利润为135.91/174.87亿，对应EPS4.14/5.33，PE为19/15；根据2018年25倍，我们给予目标价：403USD，维持“推荐”评级。
风险提示：手游爆款不达预期，电商收入不达预期，广告收入增速下降
具体内容详见华创证券研究所2月9日发布的报告《网易（NTES）：Q4收入同比增长20.73%，电商业务贡献大幅提升，多款手游预计助力未来业绩增长》
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【传媒】美盛文化（002699）：收购JAKKS 51%股权，渠道、IP授权、产品品类持续拓张
核心观点：1. 美盛+Jakks跻身全球前五大玩具公司，全球影响力扩大；2. 产业链协同深化，形成渠道、IP、品类、成本互补；3. 围绕核心业务并购稳扎稳打，全球渠道持续扩张。
投资建议：公司本次收购提升自身在全球玩具市场影响力，增强渠道、IP授权、玩具品类等多方面综合实力。随着公司订单数量增多，以及JAKKS并表，我们调整盈利预测，预计公司2017/2018年归母净利润为3.47/6.04亿（原预测为3.77/4.66亿元），对应EPS 0.38/0.66（原预测为0.41/0.51元），PE为49/28（原为46/38），根据2018年35倍，我们给予目标价23.1RMB，维持“推荐”评级。
风险提示：JAKKS收益不达预期，全球玩具行业增速平缓。
具体内容详见华创证券研究所2月9日发布的报告《美盛文化（002699）：收购JAKKS 51%股权，渠道、IP授权、产品品类持续拓张》
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【计算机】千方科技（002373）：收购宇视科技顺利过会，“一体两翼”振翅待飞
核心观点：1. 超额完成业绩承诺，18年高增长趋势有望持续；2. 国内外业务均具良好发展潜力，行业地位有望持续提升；3. 双方业务高度协同，高度看好公司“一体两翼”战略。
投资建议：暂不考虑并购交智科技的影响，预计公司17-19年归属母公司净利润分别为3.86/5.03/6.28亿元，对应PE分别为倍36倍/27倍/22倍，维持“强推”评级。
风险提示：市场竞争加剧；传统业务项目招投标风险；海外业务拓展不及预期
具体内容详见华创证券研究所2月9日发布的报告《千方科技（002373）：收购宇视科技顺利过会，“一体两翼”振翅待飞》
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月度金股
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