高峰对话：BAT入局产业互联网的利弊

【编者按】云启资本副总裁冯瑶与晨晖资本合伙人张磊、GGV纪源资本高级投资经理唐传晔参加2018中国产业互联网领袖年会上就“投资人如何看产业互联网的投资机会”展开讨论，分享了在产业互联网领域，如何选赛道、看项目、找到合适的创业者等方面的看法，并给创业者提出了相关的建议。

此外，对于BAT入局产业互联网，三位嘉宾也从各自的角度作了分析，他们均认为：BAT入局产业互联网，有竞争也有合作，在产业互联网的赛道里，很难一家通吃。同时，由于巨头的入局，大家对产业互联网各个赛道的关注度更大，会吸引更多资金、人才进入，未来可能也有更多业务、流量支持创业公司成长，资本层面大家更多也是合作、共同建设赛道。

以下内容为高峰论坛对话实录，转载自B2B内参。

主持人：首先请三位嘉宾用一分钟时间跟大家做一个自我介绍。

张磊：大家下午好！我是晨晖资本的张磊。晨晖资本其实是也算是一个新兴的基金，2015年成立，我们这几年的时间也一直在各个行业深挖，今天的主题是产业互联网，我们也在这个方面聚焦，比如新兴技术在产业的应用以及消费升级两个领域做的多一些。谢谢大家!

冯瑶：大家下午好，我相信大部分B2B领域，产业互联网领域创业的企业对我们基金不太陌生。我们是2014年成立的双币基金，我们在技术领域、企业服务等相关领域投了蛮多公司的。产业互联网相关领域投资过找钢网、找油网、工品汇、百布、联医等大概七八家企业，很多人听说过。我们基金在中早期阶段扶持一些和产业互联网相关的企业。2019年以及未来三五年，产业互联网对我们基金都是非常重要的一块，也希望和大家多多合作和交流。

唐传晔：我是来自于GGV纪源资本的唐传晔，我们2000年在美国成立，2005年进入中国，是一家双币种的基金，主要投资轮次是A-B轮。我在GGV也参与了挺多产业互联网方面的投资，B2B领域有美菜网和找油网，SaaS这块有黑狐科技等这些项目。我们基金也是非常看好这个领域，并且在2019年相信会在这个领域加大投资。

主持人：谢谢，我的第一个问题是三位嘉宾是如何理解产业互联网以及这里面所存在的投资机会，首先有请张磊老师分享。

张磊：因为整个产业是为人服务的，人享受、使用互联网也在很快的触及到上游产业链，产业链因为消费者的牵引所以产业链从交付、生产到供应链的过程都发生很大的变化。而且我们注意到产业链越短的行业发生的变化越快，产业链稍微长一点可能需要基础知识更多。所以这几年我们看到很多新一代的新兴技术出现，人工智能、大数据这些都是为整个产业互联网向高阶段的发展做一个技术准备，所以我们觉得这些领域，一个是分阶段，我们看投资机会，第一看产业链相对短的行业，技术对他们的改变提升是非常迅速的。

第二个，相对标准化程度比较差，但是行业体量非常大的产业领域机会是最多的，简单说是这样一个简单的判断，我们会看整个互联网对产业变化的深度。再就是技术应用对行业带来的提升，我们从这个角度看的比较多一点。

冯瑶：这个问题其实比较大，刚才张老师讲的很好。我理解所有的产业或者所有商品都有供给端和消费端两端，过去几年大家可以看到每天早晨睁开眼和睡觉最后一刻，吃饭、出行、穿衣，消费端所有的场景都可以找到10亿美金、百亿美金的公司为你提供解决方案。但是所有产业对应的供给端，过去十年都是比较缓慢，仍然按照比较传统的路径发展的。

这个就是为什么2015年开始布局产业互联网，其实就看到整个供给端有消费提升的点，以及通过移动互联网有新的方式提高效率的路径，有更多横向对比消费端出现的十亿美金、百亿美金公司的机会。所以这是我们在整个产业互联网就是在一个角度看供给端、生产、设计、制造，原材料采购到产品的流通，消费端环节里面有很多机会点。

第二点，刚才也提到消费端可以看到衣食住行各个领域都有很多大的公司。从产业端的角度我的理解也是，各个不同的行业都有类似的机会，所以我们整个云启资本布局的时候都是从各个衣食住行，或者生产大宗，流通产品各个行业角度都会看，我们认为每个行业里面甚至每个垂直细分的商品行业都是有改造和重塑机会的。

唐传晔：刚才张磊总和冯瑶总聊了很多，我简单补充两点，对我来讲产业互联网分两块：一块就是B2B。B2B我们觉得投资的机会有很多过去讲了很多的，有千亿级的市场乃至万亿级的市场，有上下深入的切入，可能前面宋小菜的老总讲超过交易本身，提供更多的价值。

多加一个视角，现在从B2B角度也考虑有没有B2B以后往C端延伸的机会。比如说美菜或者找油网都在往C端或者更下游看更多的机会，这个可能是可以添加的视角，这是我们在看的一个方法论。

另外企业服务方面，如果偏SaaS领域我们非常看重产品，因为我们觉得新一代的创业者在产品和用户的需求方面的把握，我们看到一些新的机会。我们花了非常多的时间理解用户端对产品的理解，这个里面也包括一些2C的基因，所以我们相对来说看了很多2B领域的东西也会加入2C的方法论，这个是我们会额外加上来的部分。

主持人：接下来一个问题，在座各位都投了知名的产业互联网企业，更是接触了大量项目，大家觉得现在产业互联网企业的创业者普遍存在哪些问题，同时可以结合自己的机构分享一下，希望可以讲出一些干货来。

张磊：首先说一下我们喜欢什么团队，产业这块和原来我们之前看很多2C互联网不一样，确实需要行业深度，对行业的理解，因为在整个经营过程中每个环节都需要专业的积累和人才，所以整个产业发展首先产业需要很深行业背景的创始人，对行业有深刻的理解，对行业整合能力比较强。现在的互联网巨头对产业互联网的渗透都不像原来的吃干抹净的状态，所有的投资都要控制的，现在更多是参与，不管是医疗和物流各个方面都是参与的姿态，和产业方去合作。

因为很多的创业的成功或者事业的成功不只是资本和技术改变的，而是需要行业很资深的人或者资源支撑，所以我们要看这个行业的一些企业，首先要有足够深的积累和专业能力。所以我觉得从这个角度来说，这个行业如果看到一个团队在这个方面的积累不足了，我觉得就要打一个问号，是不是能够真正的做好。

第二个，因为我认为产业互联网的发展一定是和新技术的使用密切相关的，不管原来看教育也好还是看很多B2B行业也好，单纯通过原来的互联网，发展有一个过程，最早黄页的门户网站，后来做信息的筛选，做了精准的匹配。最后真的能够穿透产业链，从上下游打通，能够提升每个阶段的效率，让客户感觉到效率的提升或者使用你的服务让我离成功更近了。

所以这是一个产业发展的过程，所以现在这个阶段可能行业对技术的理解，对行业存在哪些提升空间也要有自己前瞻性的认识，不只是认为这个行业，技术本身的认识和新的产业方向认识不够，前瞻性不够这也是一个问题。不只是说足够接地气，而且有前瞻性的看待这个行业的发展，对上下游足够的理解，这个也是我们觉得看的比较多的。

所以觉得整个行业，我说这个点就是认为创业团队自身的积累和整个行业效率提升技术上的结合要足够的深刻。

说一点我们认为产